陆小凤传奇剑神一笑价值投资，乃稳健收益之道！-金先生看股

价值投资，乃稳健收益之道！-金先生看股

孙子兵法 虚实篇《虚实》:夫兵形象水，水之行，避高而趋下;兵之形太阳深处，避实而击虚;水因地而制流，钱景峰兵因敌而制胜。故兵无常势，水无常形。能因敌变化而取胜者异世圣人，谓之神。在武术中虚实也是至关重要的，如何看透表面虚实，探究本质，这才是最为关键的本物天下霸唱。

投资者应该明白，我们购买的股票不是一个简单的符号，而是能够参与到公司分红分利，拥有一定实权。作为公司有一部分权力者，就应当希望公司的业绩蹭蹭上涨，持续盈利。利润的上涨就可以吸收更多的投资者购买股票，利润的下降就会让投资者感到威胁，纷纷卖出股票。只有在价值投资的基础之上，才能给自己带来可观收益。
因此，我将价值投资分为“安全界限”侍卫生包子，“升值空间”“量能形态”作为自己的投资要诀，少走弯路，稳扎稳打。


一、“安全界限”是基础。再好的股票如果价格不合理，没有安全界限，都不值得拥有。我经常说，安全边际是跌出来，风险是涨出来的。那些高成长股，如果在去年我们关注的时候买入，可以认为是具有安全界限的（当时很多利润增长50%以上的股票PE只在20倍左右，丽珠集团去年下半年建仓时PE不到20倍），而现在经过一轮大幅上涨之后，有一些高成长股PE已经高达五六十倍，显然已经不具备安全界限。垃圾股和概念股根本谈不上什么安全边际，其未来的业绩完全是不可预见的我们关注的股票以消费、医药类为主，因为巴菲特说过：“在一块动荡不安的土地上，不太可能建立一座固若金汤的城堡”伊通吧。美国百年证券史表明，“消费垄断成长”是大牛股的温床。稳定的行业是安全界限的重要内涵之一，很多周期性行业、订单型公司北京等待，收入和利润极不稳定，很难对其价值作出正确估算。安全边际的估算是一门科学更是一门艺术，你不需要知道一个人确切的体重就可以判断他是否是一个胖子。很多投资者说，我无法判断一家企业的内在价值是多少，当然也不可能知道什么价格具有安全界限。如果说以一种赌博的心态，那么未来公司一直是不可预知的，一直将风险不断加大，进而转给下一投资人。

二、“升值空间”是目标。没有升值空间的股票，是长线投资者的坟墓，尤其是那些看似光芒耀眼的超大市值蓝筹股（2000亿以上）。比如中国石油、中国石化、工商银行这些，号称亚洲最赚钱的公司，但是因为其体量太大升值空间有限，持有其股票的投资者完全享受不到“赚钱”的乐趣。因此我们更倾向于年轻，有朝气的公司，而不是处于中年期，没有活力。纵观全球百年证券史，消费垄断成长企业是永恒的投资热点。成长的可持续性对于企业来说至关重要，两三年的高成长可以造就两三年内涨三五倍的牛股东溪大峡谷，一旦增长不再，股价便会遭遇戴维斯双杀，很多新兴产业的股票即是如此。而十年以上的快速成长可以带来数十倍的利润，如白药家化等企业过去十年的表现，这也是为什么消费垄断成长股容易成为长线大牛股的原因。投资者看到财务报表上当年当季的增长数据反应的都是企业过去的经营情况，过去增长并不代表未来成长，拥有长期竞争力（护城河宽广），不惧对手价格竞争、新产品竞争的企业才能够保持长期的竞争力五荤三厌。要判断企业是否具备长期竞争力，要判断企业是否具有长期竞争力，那么就应该公司的营业收入，业绩的持续上涨，公司扩大规模，是否出现收购其他公司的情况。而不是面临破产，被收购重组资产。
三、“量能形态”提供时机贵州宣慰府。“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”是巴菲特的择时观最恰当的表述。对于拥有长期竞争力的优质企业，我们能买到的价格当然是越低越好，而大熊市时往往会出现严重低估的价格。有时候，当企业出现危机但并不损害其长期竞争力时也会出现价值低估的机会，这个时候市场先生往往过度恐慌绝品外挂，大量抛售科讯杯，导致股价严重低估。采取逆向投资策略的前提是：危机只是暂时的，企业可以快速的走出危机影响，不然碰到雷曼、三鹿这样的直接被危机整破产的企业就直接悲剧了。逆向投资的长线超级机会是可遇不可求的，可能好几年或者十来年才会出现一次。
所以资金量相对较小的散户投资者可以相对灵活一些陆小凤传奇剑神一笑，根据量能形态对拥有长期竞争力的成长型股票采取适当的波段交易策略：对于基本面非常好拥有长期竞争力的股票，当“安全边际”满足时，我们倾向于在中长期调整（至少一年以上的时间）之后，周线五浪走完并且出现“一浪三”启动点（“凌波”跃龙）时开始分批建仓，并且在二浪调整结束，三浪放量启动时的中心买入点（“凌波”飞龙）加仓。任何时候，如果价格已经超越中心买入点10%以上都不再追高买入，并且应以中心买入点附近的波段低点设立止损位。
从哲学上的观点来说，世界总是不断变化发展的，不变的是我们不断更新和丰富自己知识的态度，才能一不变应万变！好的企业也会遭遇危机，遇到利润增长乏力景气下降的时候，比如张裕、茅台、华兰生物等企业近来的表现（大跌之后或许机会正在慢慢出现，关键看企业景气何时回升）。不少国内的“价值投资者”因巴菲特一直持有富国银行、可口可乐这几只股票就机械化的照搬，不考虑企业经营情况的重大变化，不考虑市值与升值空间的制约关系，不考虑估值水平的高低，将长线投资僵化为永久持有，一味死拿，实际上是对巴菲特投资理念的严重误读。巴菲特永久持有部分股权的股票只有少数的几只（绝对控股的企业除外，与股市无关），其他股票都是大波段操作的，比如迪斯尼、强生、宝洁、中石油等。巴菲特长久持有这几只股票除了基于企业长期价值的考量之外，还有商业利益、道德信誉等多方面的原因。说道这些话题便很广，暂且不谈，往后再说！
“价值成长投资”理念看似只有简单的三点语智通，但对普通的新手而言海星怎么吃，要实际掌握运用会有一定的难度，需要投资者长时间学习大师们的论著并结合中国市场实际情况予以消化吸收。毕竟这个世界上天才少得可怜，没有谁可以无师自通（市场是最好的老师），没有谁一生下来就可以奔跑大商道，没有不弹奏钢琴就可以奏出《命运交响曲》，作为希望获得财务自由的普通投资者，与其在短线投机的死胡同里转圈云行天下，不如选择一条通往财富巅峰的光明大道徐徐前行，一路风光旖旎，柳暗花明又一村！
知识就是财富，您值得拥有！
--金先生