筋斗云官网价值投资最终会回归定性分析-深度价值投资圈

价值投资最终会回归定性分析-深度价值投资圈

收购一家公司最终的投资收益来自于两个方面步步为赢药膏，一是持有期间企业所产生的利润大白鲨大报复，二是未来出售这家公司的价格。倘若持有期间不长比如十年以内，那么后者则是决定最终收益率的主要因素。而决定企业最终出售价格的依然是彼时市场对其产生未来现金流能力的预期，这样一来就会面临两个问题，一方面永续模型并不可靠鹂妃，企业寿命都是有限的，伟大的企业也不免会有清算的一天，而另一方面投资者的收益将会受到企业远期盈利能力的制约。
在2017年HBO拍摄的《成为沃伦巴菲特》的纪录片中，一位学生问巴菲特：“您在投资之前会看公司什么关键指标”，巴菲特先生并没有谈某个具体指标而是不假思索地回答道：“我会寻找周围有护城河的公司”龙背墙。所以我想若要解决上述两个问题，筋斗云官网最终还是要回归到定性分析上，因为无论是各种估值指标、财务指标还是过往的业绩增长都不能保证企业未来可以持续稳定地经营从而实现投资者的回报预期，靳海音相反那些构成企业护城河的因素比如企业特许经营权、行业地位，拥有的定价权，成本优势，品牌的社会知名度或者在细分领域的业内知名度，产品的需求以及其可持续性广州水墨园，是否过度依赖创新，网络效应与消费者潜在的置换成本冰嬉，以及是否拥有良好的企业文化赌神之神，优秀的管理团队等等才是决定企业价值的首要因素。护城河方面表现优秀的企业在一定程度上阻挡了新进者，避免了恶性竞争，为企业持续发展提供了保障。
简言之买宝瑶，护城河宽阔牢固的企业可以活的足够长，业绩稳定从而有一个相对容易预见的未来，而这也构成了定量分析的前提，在一定程度上解决了前述问题。护城河与天花板是描述一家企业性质的两个重要方面琥珀うた，前者为企业的寿命提供保障，后者为企业发展壮大提供条件徐水天气预报，同时二者也为投资者提供了潜在的安全边际tk时代。巴菲特曾说他只投资他乐于永远持有的公司股票，我想也正是因为这些原因。
成功的投资一定是在重复大概率正确的事。尽管优秀的企业也都是从零开始的，但护城河从无到有会经历太多的波折与变数冈组词，企业的成功有其必然性也同样有偶然性，因此痴迷投资未来可能伟大的企业会将资本置于小概率事件当中。而护城河提供了持续经营的确定性，让时间成为好公司的朋友清心游，使投资者即使付出了稍高的溢价也不会有永久性损失本金的风险。