绫濑遥av价值投资之难-小投人

价值投资之难-小投人

要点：
1.价值投资＝低估值＋高质量＋系统性＋定力，一个也不能少；
2.价值投资的投资时长至少10年；
3.寻找高质量价值股。
今天看到徐杨写的《为什么很多人不相信(股票)价值投资猛兽列车？》，具体文章，可在我的个人微信里仔细读几遍早安小逃妻。觉得很好。现将其中最精彩的观点摘出来，分享给亲们。亲们，好文章以后一定要养成读3遍以上的习惯，过几天再读的好习惯。读好书，做好人，是小投人对你们的最低要求。如果你想拥有强悍的人生，拥有高质量的人生，一定要读书和锻炼，做好这两件事，再难的事都可以弄成。回到价值投资这事上，就有了信心和身体本钱绫濑遥av。

一、要有十年一梦的长远打算
（一）持有5年时间还是太短
一般的投资人认为5年的投资期限就不算短了。那么我们用DFA的2只美国价值股基金的实盘数据，来看看在过去20年的历史上嫂吟，践行价值投资到底有多难？下面是DFA价值股基金相对于标普500的滚动5年期的超额年化收益率。
价值投资需要较长的投资周期- 能人所不能
正的面积意味着价值股在5年的周期上跑赢了大盘，负的面积意味着价值股在5年的周期上跑输了大盘。

可以看到，就算是诺奖得主设计的价值股策略，在5年期的周期上，也有近1/3的时间，没有跑赢大盘。
（二）十年才是价值投资的结算周期
如果把投资期限放长到10年呢？“价值投资需要长期坚持，如果你不愿意持有一只股票10年，那么你连10分钟都不要持有。
正的面积意味着价值股在10年的周期上跑赢了大盘；负的面积意味着价值股在10年的周期上跑输了大盘血色迷情。

二、价值投资的投资时长至少10年
价值投资是需要时间的，只有拉长到了10年的投资周期落魄妻主，价值投资者才能在较大的概率上获得跑赢市场的机会。谁能耐得住寂寞，坚持信念曹杨职校，谁就能笑到最后。

三、寻找高质量的价值股
寻找高质量的价值股 才是真正的价值投资。姜逸磊找到伟大的企业，成为我们的事情。伟大的企业和优秀的企业有何不同？优秀的企业满足人的欲望，伟大的企业导人向善。方太董事长茅忠群说：“优秀企业的产品让人心动神女传奇，它们满足用户需求的同时不老仙妈，还会不断刺激用户的欲望；而伟大企业的产品也让用户动心，不会让用户躁动不安，反而会让用户觉得放心、省心、舒心，乃至安心；伟大的企业始终会传递一种正能量，通过自己的垂范导人向善，唤醒人们沉睡的良知，让更多的人从内心不安的状态转变为心有所安，获得真正的幸福快乐！”这应该是最催泪的价值主张了。

作为价值投资者，在低估值股票的基础上，进一步挖掘高质量的价值股，才是合理的做法。股价低往往有两种原因，一种是公司本身一无是处，价值被市场充分认识，本该这个价格。另一种是公司本身质量很好，价值被市场严重低估，这才是价值投资所需要寻找的投资标的百丈崖瀑布。这跟木桶原理类似，你桶里的水位，永远跟最短的那块木板齐平课间好时光，剔除价值股里的垃圾股就是要排除短板，因此甄别一个公司的质量高低对于价值投资尤为重要。

十年铸一剑，功成天下惊。价值投资考验的是人性，投资人需要定力，再好的策略也不可能每时每刻都跑赢大盘释果宁，不管是估值还是质量，都必须建立在系统性的框架下，长期坚持。
别人恐慌我贪婪，价值投资＝低估值＋高质量＋系统性＋定力，一个也不能少。逆向投资，要耐得住寂寞疯丫头第三季，才守得住繁华。就算是股神巴菲特，也有大幅跑输大盘的年份。最后，不管是从历史数据上，还是金融理论上，买高质量的价值股绝对不会错。本格雷厄姆是这么做的雄县人网，巴菲特是这么做的，你还在等什么？大汉骑军！

四、耐心是如此的稀缺可贵
股票市场是有耐心的投资人的福地，是不耐心的投资人的陷阱。如果价值投资每时每刻都能跑赢大盘，那么必然会有无数的投资人涌入，必定会导致价值投资策略失效生命要继续。而正是有周期性的较大的跟踪误差，放大了投资人的不理性行为，才使得市场有效性假说不成立，为坚定的价值投资者在长周期上跑赢市场带来了机会夏芮丝。

然而跟踪误差是一把双刃剑，100个价值投资者有100个相信价值投资的理由，也有100个践行价值投资却无法忍受跟踪误差而失败的惨痛经历。作为一个价值投资者，你需要持有被华尔街无穷鄙视的股票，你需要远离喧闹浮躁的神股评，你需要在市场的大波动中鉴定信念，你更需要有足够大的勇气穿越价值投资的长周期。
价值投资考验的是人性，投资者需要耐心和定力。别人恐慌我贪婪，逆向投资，要耐得住寂寞，才守得住繁华。

很多人是没有耐心的，所以挣不了价值投资这个钱。没办法，这是上苍给人类的考验。除了傻傻的坚持，是没有办法的。
亲们，你想好了没有洪家楼教堂？

如果想好了，就跟着小投人去守候第一个10年吧，我会陪你走过第二个10年、第三个10年、或第四个10年。
但别忘了那两个基因：成长基因、赢利基因。这是我们的信心之源，尤其是第二个基因如果还在的话，就可以继续坚守。否则会是一场空，真成了一场梦，零存整取的毁灭性栀香如酥。